卓创资讯:钾肥利好出尽市场“矫枉过正”

点击次数:   更新时间:2021-04-20 21:05     来源:黄金赌城

  价格出炉,即到岸价280美元/吨。新合同价格给上半年国内钾肥市场走势设定了上限,价格高出部分即将回调。另一方面港口新货源不断补充。

  4月上旬,印度钾肥新合同价格出炉,即到岸价280美元/吨,较1月签订价格上涨33美元/吨,涨幅为13.4%。此消息一出,再次成为国际、国内钾肥市场关注的焦点。一方面新价格落实肯定了全球钾肥价格正处在上行通道的事实,不排除市场继续储能,为后期价格提涨而奠定基础。另一方面结束了需求端对全球钾肥价格持续看涨的无端猜想,或为上半年现货市场走势起到“矫枉过正”的作用。

  中国钾肥大合同已签订近两个月时间,港口大型贸易商借助国储之名,继续采取停售、惜售措施,致现货流通性较差,价格不断推涨。与此同时,国产钾肥龙头企业更是起到推波助澜作用,大量低价订单“毁约”,中间商囤货待涨,整个3月国内钾肥市场“涨”声一片。然而,在国内钾肥价格不断上涨的背后,是贸易商对国际价格盲目看涨的结果;也是“催眠”国内市场的一种手段。此时,印度新合同价格出炉,封住了国内商家看涨上限,也自然会敲醒国内市场。另外,按照船期推算,4月、5月将会有新合同订单陆续兑现,以缓解国内钾肥供应相对偏紧的局面。在此情况下,国内钾肥市场是否要变天呢? 接下来,卓创资讯将从以下几个方面进行分析阐述。

  首先,从价格对比来看。截至目前,华东港口60%白钾参考价2450元/吨左右,62%俄白钾参考价2500元/吨。若按照当前汇率以及国内定价习惯来看,当前市场价格约折合到岸价320美元/吨左右,比印度最新合同价格高出40美元/吨。所以说,上半年国际钾肥价格的“天花板”已然出现,“冒进”的价格固然要进行“矫正”。只有这样,钾肥市场才能健康、平稳推进。据卓创资讯观察发现,4月上旬,港口钾肥中间商逐渐恢复报价,而且逢高变现心理渐渐增强。与此同时,区域间同产品价格存在一定差距,为“串货”提供了便利。

  其次,从国内钾肥供给机构来看,白钾需求相对广泛,供应持续偏紧;尤其是62%白钾更为紧俏。由于国储时间尚未结束,大量白钾补给市场的可能性较小。因此,4月进口白钾价格仍旧高于其他品种,并保持高位运行状态。然而,根据卓创资讯调查发现,前期氯化钾高价接盘者,现陷入内需与出口“哑火”的状态,成本难以向下转移,从而强化了控风险意识。在此情况下,部分中间商逢高变现心理增强,优惠空间逐渐打开,也会进一步促使价格出现松动。

  除此之外,国内尿素、磷肥价格震荡下滑,也会强化市场“轮动”效应。据悉,自3月以来,伴随淡储肥释放,尿素价格已出现一波回调;而且印度招标缩水,更是加重市场恐慌心理。磷肥价格在经过2月暴涨之后,现市场明降、暗降现象交替出现,商家变现心理较为强烈。唯独钾肥,在国储加持下,价格一直处在上涨状态。现距国储结束时间越来越近,钾肥上游惜售心理减弱,中间商落袋为安心理或将加重,市场守稳节奏将会被打乱。

  权衡各种因素分析,卓创资讯认为,当前国内钾肥市场“利好出尽即利空”。一方面印度钾肥新合同价格给上半年国内钾肥市场走势设定了上限,价格高出部分即将回调。另一方面新货源不断补充,新旧货源共存于市场难免会产生竞价走货心理。其中,中间商前期库存或将面临变现,对市场守稳形成不利,故不排除价格或有松动可能。二季度重点关注边贸口岸钾肥过货及价格变化情况。

  注:5月钾肥国储已结束,叠加进口钾肥零散到港,继续扩大现货供货量。在无重大利好政策的推动下,钾肥市场利空消息将会兑现,部分产品价格回调力度相对较大。另外,硫酸钾企业订单供应相继结束,高价货源接受能力下降,库存或将进入缓升状态。因此,硫酸钾企业开工负荷或有下调,而且销售价格伴随着成本压力下降或有松动可能。

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